央广网北京7月11日消息（记者樊瑞）证券行业重磅指导意见来了。
7月11日，中国证券业协会正式发布《中国证券业协会关于加强自律管理推动证券业高质量发展的实施意见》（以下简称《实施意见》）。
《实施意见》提出指导思想、总体目标，并在加强保荐承销业务自律管理、引导督促服务功能发挥、加强合规风控体系建设和加强舆论引导和预期管理等7个方面提出28条措施，通过加强顶层设计和统筹考虑，进一步提升自律管理与服务的工作质效，推动证券业高质量发展。
受访专家表示，《实施意见》的亮点是构建“简明、清晰、友好”的自律规则体系，推动监管从“事后惩戒”转向“事前预防”，其核心意义是构建“防风险、强监管、促发展”三位一体的治理框架，能够推动我国证券行业从“规模扩张”向“质量跃升”转型的加速。在注册制全面实施背景下，为行业高质量发展提供制度锚点和行动指南。
从顶层设计确认“三位一体”治理框架
据中国证券业协会介绍，为深入贯彻党中央、国务院决策部署，落实新“国九条”及资本市场“1+N”政策体系要求，贯彻落实中国证监会关于进一步全面深化资本市场改革的有关要求，完善协会自律管理，服务证券业高质量发展，协会研究制订《实施意见》。
“证券公司是投融资的桥梁，是资本市场重要的枢纽机构，在提升直接融资比重、支撑实体经济发展、促进新质生产力发展、服务中国式现代化方面发挥着重要的功能作用。”中国证券业协会表示，协会作为证券行业的自律组织，在服务行业、服务监管方面具有特别的优势，应与时俱进，积极作为，推动证券业高质量发展。为更好推动“1+N”系列政策在证券业自律管理领域有效落实落地，协会有必要加强顶层设计和统筹考虑，进一步提升自律管理与服务的工作质效。
据央广财经记者了解，协会在制订《实施意见》时，曾广泛深入券商公司进行调研，征求券商意见。以防风险、强监管、促高质量发展为主线，团结和依靠券商，《实施意见》以“自律、服务、传导”为宗旨，聚焦一流投资银行和投资机构建设，推进证券行业高质量发展。
“《实施意见》能够推动我国证券行业从‘规模扩张’向‘质量跃升’转型的加速。”南开金融发展学院院长田利辉告诉央广财经记者，《实施意见》的核心意义是构建“防风险、强监管、促发展”三位一体的治理框架，通过强化自律管理、优化行业生态，推动证券公司从“牌照驱动”转向“能力驱动”，更好服务新质生产力发展和资本市场深化改革。尤其在注册制全面实施背景下，该意见为行业高质量发展提供了制度锚点和行动指南。
加强保荐承销业务自律管理
田利辉介绍，《实施意见》中有三大亮点：一是“简明、清晰、友好”的自律规则体系，推动监管从“事后惩戒”转向“事前预防”；二是投行执业质量评价与投价报告质量挂钩，压实“看门人”责任；三是网下投资者分类管理，优化一级市场定价生态。
《实施意见》要求完善自律管理体系，强化自律管理功能。聚焦进一步全面深化资本市场改革需要，完善证券行业自律管理的组织体系、制度体系和实施体系，更好发挥协会自律管理的协同和补位作用。
此外，《实施意见》还提出，加强保荐承销业务自律管理，服务股票发行注册制走深走实。督促证券公司提升保荐、承销、定价三大核心能力，优化网下投资者管理，推动形成买卖双方充分博弈、优胜劣汰的市场化约束机制。
《实施意见》明确提出，加强保荐承销业务自律管理，提升投行执业水平。适应新质生产力企业上市需求，研究完善发行承销自律规则，进一步细化明确上市项目筛选、辅导、尽职调查及上市后持续督导等环节的执业标准，压实“看门人”责任；完善承销商发行定价能力评价，督促承销商充分提示风险、审慎定价，全面提高承销定价核心能力；研究将投价报告质量纳入投行执业质量评价体系，督促承销商高质量出具投价报告；进一步规范保荐承销费用收取，关注不正当竞争行为，严禁阶梯递增收费；推动投行监管平台、函证电子化平台等行业基础设施服务平台的建设，打造全方位、多层次的数据汇聚中心，促进提升投行执业质量。
田利辉表示，《实施意见》明确要求券商提升“筛选―尽调―定价”全链条能力，规范费用收取，严禁阶梯递增收费，并推动电子化函证平台建设。这将倒逼券商从“通道型”向“价值发现型”转型，强化专业能力与合规风控双轮驱动。
“直击保荐承销业务痛点，通过规则重构和科技赋能，既遏制恶性竞争，又提升定价效率。”田利辉介绍，长期看，头部券商有望凭借专业优势形成差异化竞争力，而中小券商需深耕特色领域，行业生态将更趋专业化、集约化。
引导督促服务功能发挥
《实施意见》引导督促证券公司服务功能发挥，推动证券业高质量发展。
从内容上看，《实施意见》要求做好规划、引导和动态跟踪，建立健全长效工作机制，分层分类推进一流投行和投资机构建设；引导激励证券公司更好支持新质生产力发展，做好金融“五篇大文章”，引导证券公司将做好金融“五篇大文章”纳入经营发展长期战略，探索构建科学合理的激励约束机制；引导提升投行综合金融服务能力，积极参与多层次资本市场体系建设，加大对并购重组财务顾问业务的投入，健全投行内控体系，加强中介机构职责边界和“过罚相当”的责任认定问题研究；持续推动发展债券业务，推动证券公司构建以偿债能力为中心的履职体系，在项目承揽、承做、推介、定价、配售、受托管理等各环节不断提高执业质量。
《实施意见》还提到增强券商国际竞争力的内容，要求推动证券业国际化，鼓励优质证券公司依法开展跨境业务，促进数据依法有序流动，更好服务跨境业务需求。
在田利辉看来，《实施意见》的出台，是监管层对资本市场“破立并举”改革路径的精准回应。通过压实行业主体责任、完善自律规则体系、强化科技赋能，既防范系统性风险，又激发创新活力，为证券业参与国家现代化产业体系建设注入新动能。
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